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　　每周一谈：

　　上周，在中信基础化工板块下跌1.2%情况下，碳纤维板块逆势上涨11%，表现较为抢眼。我们认为，碳纤维除了继续扩大在风电叶片领域的应用之外，其在氢能产业链中的应用也将逐步受到重视，其需求空间仍然巨大，本周我们将对氢能产业链中的碳纤维需求前景进行分析。

　　从政策层面来看，国家始终重视氢能产业的发展，包括《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》等，国家政策和行业政策的推出，对促进我国氢能产业化推广以及产能提升提供了良好的政策环境。

　　氢能产业的发展将推动车用储氢瓶需求增加。根据材料的不同，可将储氢罐分为纯钢制金属瓶(I 型)、钢制内胆纤维缠绕瓶(II 型)、铝内胆纤维缠绕瓶(III 型)和塑料内胆纤维缠绕瓶(IV 型)4 种类型，相比而言，Ⅳ型储氢瓶主要有轻量化等优势。这也使得IV 型储氢瓶更适合车载，未来有望在国内逐步推广。我们预计，到 2025 年储氢瓶领域对碳纤维的需求量高达2500 吨左右。

　　日本出口禁令推动进口替代加速。IV 型储氢瓶对于碳纤维的牌号要求较高，多数使用东丽 T700 碳纤维(抗拉强度 4900 MPa，模量 230 MPa)或同等材料。然而，日本东丽去年执行对中国的中高端碳纤维出口禁令之后，国内压力容器领域的碳纤维供应持续紧张，国产碳纤维替代有望加速。

　　投资策略：目前国内氢能产业仍处于产业化的初期，随着氢能产业刺激政策的落地，提前布局相关业务的碳纤维企业有望迎来新的业绩增长点，建议关注具备高性能碳纤维生产技术并具备储氢瓶客户资源的中复神鹰、光威复材等行业龙头。 市场回顾：

　　板块表现：本周中信基础化工板块下跌1.2%，上证综合指数成份上涨0.4%，同期上证综合指数相比，基础化工板块落后1.6 个百分点。子板块方面，本周基础化工子板块以上涨为主，其中碳纤维、钾肥、轮胎、氨纶、日用化学品等子板块涨幅居前；电子化学品、橡胶助剂、绵纶、氟化工、粘胶等子板块跌幅居前

　　个股涨跌幅：本周基础化工板块领涨个股包括镇洋发展、沃特股份、三棵树、科思股份、盐湖股份等；领跌个股包括丰元股份、华恒生物、华塑股份、西陇科学、阳煤化工等等；领跌个股包括等。

　　风险提示：国际油价波动的风险，全球疫情反复的风险等。

（文章来源：申港证券）

文章来源：申港证券

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