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　　截至9月8日收盘，沪指报收3675.19点，下跌0.04%；深成指报收14688.08点，下跌0.1%；创业板指报收3219.95点，下跌0.97%。两市成交额合计14748亿元，出现不同程度放大。

　　盘面上，元宇宙概念、种业、电力、煤炭等板块涨幅居前。工业母机、能源互联、通用机械、酿酒等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，虽然大盘出现小幅回落，但个股热度依旧，上涨个股家数明显多于下跌。两市共90股封死涨停板，无一跌停。

　　即便市场指数出现微跌，但在不少投资者看来，眼下似乎依旧是“结构性牛市”！毕竟，A股两市的成交额已连续36个交易日突破1万亿，足可见市场中各方投资者的热情。

　　期间，越来越火的元宇宙概念引来大波“20cm涨停”不断刷屏，突然出现的绿色电力概念也带动大量电力股纷纷爆发……各种新热点、新现象、新概念不断，却也开始令越来越多的投资者高呼“看不懂”！

连续36天成交破万亿！

因一半成交都是“量化交易”？

　　近段时间，几乎已经“常态化”的万亿成交额，成为了不少业内人士关注的焦点。

　　甚至，还有分析给出了“外资占20%，场内机构调仓占30%，量化交易占50%”的判断，引起大量投资者关注，并开始有投资者表示，眼下的A股越来越“看不懂”了！

网传分析称“量化交易占50%”

　　量化交易，是指利用计算机技术并且采用一定的数学模型去实践投资理念，实现投资策略的过程。由于减少了投资者的情绪干扰，采用计算机程序自动交易，因此交易的频率相对传统方式也会频繁很多。

据百度百科

　　交易更频繁，成交自然多，这种解释似乎存在一定道理，只是情况就一定如此吗？金妹儿注意到，“50%”这一数字被不少分析人士指出可能“存在高估”。

　　有机构指出，北上成交额中有很大比例属于量化交易，交易占比甚至高达五成，按最近成交情况计算，大约在500~700亿元。国内量化加上北上量化的成交量，量化交易在A股市场的交易占比估计在20%~25%。

　　同时，以中基协统计的量化类基金规模突破一万亿数据，结合现阶段量化类机构每天换掉的股票比例应当在20%以内的预估比例，国内量化机构的日成交额在1600亿左右，在近期1~1.6万亿的日成交量情况，可计算出的国内量化交易占比或在10%~16%左右。

　　也有分析认为，虽然量化交易发展愈来愈快，但还不足以将A股成交推到眼下的程度，而如今的巨量成交资金，或许更多还是来自“新增投资者”。

　　数据显示，自去年以来，新增投资者数量持续增加。中国证券登记结算有限公司数据表明，截至今年7月末，市场投资者数量合计1.9亿，7月市场新增投资者数量达160.89万。同时，A股市场新增投资者数量已连续17个月单月新增超百万！

　　值得注意的是，如果市场中缺乏作为“新鲜血液”的增量资金，那投资者们就需要保持警惕了。

　　英大证券首席经济学家李大霄9月8日表示，量化交易是新兴起的盈利模式，不是来奉献的而是来索取的，他们是来赚市场钱的，其交易模式决定其只创造成交量而不能推动市场上涨。如果“万亿成交”大部分是内耗而非增量资金，长此以往，市场会因为内耗太多而渐失动力，中小投资者要保持一份警惕，不可以太冲动。

“元宇宙”、电力股涨停刷屏

各种新概念下投资者高呼“看不懂”

　　相比A股几乎“常态化”的万亿成交，更多投资者还是将目光放到了凶猛涨停的各个板块概念上，例如周三涨幅夸张的电力股和“元宇宙”概念等。

　　电力股还好说，消息面上，绿色电力交易“迈出了重要一步”！

　　据国家发改委官网7日消息显示，国家发改委、国家能源局已正式复函国家电网有限公司和中国南方电网公司，推动开展绿色电力交易试点工作。中信证券表示，绿电交易试点启动有利于拓宽终端电力用户减排路径，建立长效清洁能源激励机制，加快风电、光伏投资建设，并保障新能源运营商电力消纳和收益提升，持续推荐光伏、风电制造产业链优质龙头企业。

　　数据显示，近一个月有12只电力股获得了5家以上机构的看好，获得了“买入”或者“增持”的积极评级。9月8日，超28亿主力资金涌入电力板块，有41只电力股获得超1000万元的大单净额……这种背景下，电力股的突然暴涨自然也不算奇怪了。

9月8日大量电力股涨停据东方财富

　　而比起字面上还能“看得懂”的绿色电力交易，近两天持续爆火的“元宇宙”概念，就让更多投资者表示看不懂了。

　　首先“看不懂”的，就是这个概念的名字——元宇宙。

　　高端一点介绍，“元宇宙”就是向人们展示出一个沉浸式的、连接的共享虚拟世界。用户能够在这个虚拟世界中互动、协作和创造；简单一点解释，就是通过虚拟设备，让用户进入一个虚拟现实社会场景，参与其中可以进行支付、销售、购买、娱乐等等现实社会的行为……包括《头号玩家》《黑客帝国》等科幻电影中描述的虚拟世界，也可以理解为元宇宙的范畴。

　　回到A股市场，因连续两天“20cm涨停”而走红的中青宝(300052)，其暴涨原因就是因为公司称将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类的元宇宙游戏《酿酒大师》，用区块链等技术实现“线上酿酒，线下品酒”等场景，被视作是“一次打破次元壁的尝试，游戏与真实边界开始走向消融”，因此公司成为近期的“元宇宙龙头”接连涨停，并带动了一系列相关概念股。

元宇宙概念股接连涨停据东方财富

　　经过一天的发酵，中青宝之后越来越多的公司也宣称要布局“元宇宙”，例如“成立了元宇宙方向的专项工作组”的汤姆猫(300459)，“探索与拓展相关产品的研发及应用”的科大讯飞，“在和相关市场客户洽谈”的立讯精密，“择机向用户呈现”的奥飞娱乐，“不断完善整体布局”的三七互娱等。

　　中信证券指出，技术条件仍是现阶段步入元宇宙所需要突破的门槛，未来在通讯和算力、交互方式、内容生产等领域的突破，将陆续拉近与元宇宙时代的距离；国海证券则认为，中长期来看，元宇宙有望带来虚拟世界的创新，推动游戏内容、社区、教育、商品交易、人工智能、VR/AR、区块链等产业链各环节共荣，进而带来新增量。

　　值得注意的是，虽然涉足“元宇宙”的有软件公司也有硬件公司，但9月8日涨得最厉害的，还是各个游戏板块公司，引来不少投资者表示同样“看不懂”。

　　因此也有市场人士提示称，虽然各种概念不断爆发，投资者依旧需要小心背后风险。

　　国盛证券指出，元宇宙内容生态的良性循环的飞轮效应需要商业模式上的探索，可能存在发展不及预期的风险，同时UGC游戏平台的增多，可能导致未来面临更强的竞争风险，此外区块链的应用发展存在政策的不确定性。

（文章来源：金融投资报）

文章来源：金融投资报

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