如何治疗白癜风

下载新浪财经APP，了解全球实时汇率

作者：中国外汇投资研究院 独立经济学家 谭雅玲

今年以来伴随美联储加息预期紧锣密鼓的急切性，国际金融市场蠢蠢欲动发生了与过去逻辑和现实状况完全错位的变化与调整，然而市场依然停留舆论短期化和套路性的评估与传导，更对于远期判断迷失是市场最大风险失控或危机可能的严峻性。而我从一个长期研究人员的角度思考，特别提示长期市场观察和跟踪的角度或导向，目的在于提示市场关切异常局面之间情绪与理性的缺失与不安，市场击鼓传花不利于真实发现或预警准备。

其一风险识别力套路化不利于辨别真伪。互联网时代的传播快速使得效率发挥加强，但却导致真假难辨困顿甚至被摆布严重。尤其目前全球经济新旧之间交错、国家力量强弱之间竞争、市场博弈主动被动之间错配，实际力量与实力对比尚未发生根本转变或调整。这是我们在探讨或预期形势应该引起极大关注的重点。尤其是涉及主导力量国家评估过于低级化或大众化已经屏蔽真风险险恶的视角或思路，甚至存在陷入有人设计规划之中的危机风险，这是需要高度重视的风险识别力侧重。如美国是最大的发达国家，我国是最大的发展中国家，周期、水平、实力之差的风险侧重完全不同，套路与舆论只会误事而非找准了出路，风险值得深入、准确论证。

其二经济转型期舆论化有害于自我失调。目前世界经济明显具有两种形态，一种是传统经济模式与逻辑，另一种是新经济特性与动向，前者是市场熟悉或具有理论框架的背景，后者则是全新尚无参数甚至难以洞察的新形态，进而舆论导向偏重后者的舆论强势更为明显，而这种舆论导向的侧重不适于大众是显而易见，甚至主观刻意性、诱导性极强值得警惕。因此，面对目前形势的自我性十分重要，尤其在全球化链条已经接洽或处于紧密时代，新旧之间融合或交错难以清晰或梳理明确关系与前景，这时的论证需要理解力与理性化。此时，我们对经济以及自我的判断处于前所未有的重要时段，仅看通胀数据的不一样就是例证。目前全球并非通胀一致性，国家之间分化已经是事实，舆论并非能够解决出路，反之是有主观设计拉入其陷阱规划之中，国家之间未来风险很大很严峻。仅看美国为高通胀刺激加息，我国防通缩预期降息，分析比较孰轻孰重需要审慎精准论证。

其三竞争重组关系偏激性破坏循环逻辑。当前国际竞争为主的环境愈演愈烈，主要经济体叠加地缘政治的多重关系重组和重构面临风险超复杂或竞争白热化前所未有。这不仅破坏了过去历史积累的良好历程，更进一步加大干扰全球化已经形成的循环与合作关系，进而对主要国家经济的破坏性是目前环境与市场不安定的主因。尤其年初以来东欧乃欧洲大陆焦点不断，这些来自资源国家背景对商品价格搅动直接加剧石油敏感度与刺激性，目前石油上涨趋势和未来更高前景的石油局面不仅是国际关系的杀手，更是世界经济和区域经济的刽子手。面对这种局面，市场情绪化偏激已经导致炒作性、投机性急剧加大，这无论对经济或市场破坏性必然导致循环非常与逻辑混乱，金融风险和金融危机难以避免。

由此市场产生新动向和新结构的新趋势则是我们更需要深入论证与合理评估的焦点，以下几点仅供预期参考，我提示性含义目的在于别短期化和情绪化议论是前提，也是风险之重点。

首先黄金避险为主不变上涨趋势与力度。目前市场风险集中通胀和地缘冲突，黄金原本的应对功能并未消失，反之此前的技术与价格走势铺垫已经做好充分准备，市场有准备是少数人策划的意图，而大多数市场参与只是随行就市于表面文章预期，缺少深度与原则是预期被绑架值得警惕与反思的重点。预计今年国际黄金价格起伏较大，一方面是通胀环境与地缘紧张局面为刺激金价上涨主基调，预计国际黄金价格将有可能重上2000美元，这对商品或美元影响反关联将呈现有利于商品上涨和美元贬值的结果，而这正如愿美元设计之意。另一方面是经济相对稳定和政治平稳过渡之间金价下跌行情有限，但技术修正或是金价上扬基调的配合性策略与发挥空间，预计1600美元支撑是关键底部。

其次股指调节为主不变潜力牛市与繁荣。其中美股是重点，新经济繁荣泡沫的牛市行情不间断并延续将是事实，但调节力度与预留空间充分度超乎想象，美股引领有实力有地位有影响是未来市场风向标不变。预计美股大涨大跌并举，经济夯实与政治尖锐两面将具有促进与刺激的冰火两重天双面性。预计美股三大指标创新高与跌至熊市边缘引领不变，道指38000-40000点、标普4600-5100点以及纳指17000点可能性存在。而主要发达国家股指依存经济实力潜力依旧，传统经济优势与规模，加之结构优质与合理将是股指潜力与动力，分化局面是个性与特性风险，其与美股联动依旧灵活紧随。反之新兴市场危机四伏，局部风险隐患连连不断，危机可能随时爆发。

第三油价高涨突破新高超乎预料偏金融。国际石油价格上涨已经不同于工业原料为主，金融含义加码是其上涨动力与潜力，供给不足叠加炒作投机两面刺激的助推将至油价高至120美元可能较大。尤其目前美联储加息强化的美元贬值将借力石油发挥是高手策略，加之地缘关系重组复杂的竞争逻辑主导，国际石油价格上涨将存在必然与自然两面性。一方面必然性在于市场结构需求为主，美元主导为主包括战略、政策、技术与竞争逻辑。另一方面就是自然性的市场周期与规律，涨跌逻辑的长周期与背景要素是铺垫未来石油价格上涨的前提与策划。目前石油力量与金融比例的悬殊依然倾向美国因素，进而石油价格主因在于美国需求与需要，这是金融化甚至美元化关键与核心。

最后汇率跌宕组合拳节奏与匹配唯美元。美联储加息是推进美元无奈升值的刺激因素，但美元贬值是国家基本国策，两者之间孰轻孰重难抉择。因此，预计汇率反应将突出美元摆布局面与策划手法，其中欧元是焦点，其实际贬值与煽情升值是美元所需为主，上下之间累加欧元不良因素是美元意图与指向。预计欧元升值来自乌克兰后市融合欧洲局面刺激，反之经济与政策不良难以持续升值或极端贬值。相比之下，联盟货币的汇率配合性分阶段升值为辅，商品货币汇率协同性区间升值陪衬，两者目标都是围绕推进美元贬值、阻止升值为主要策略和政策选择。尤其面对美联储加息周期的美元贬值更重要与必要，也是全年美国经济与政治保障的根本。预计美元指数将上至98点为止，下行想象空间很大，但实际操作是否能突破90点是重点，估计难度较大。其它货币汇率将基本稳定，浮动空间参差不齐。预计我国人民币偏贬为主，升值有限，区间波动将有所扩大，区间范畴或在6.3-6.7元之间，甚至6.8元可能性也存在，但相对于适宜性是人民币技术与策略的关键和不良影响为主。

综合考量当前焦点与操作手段，预计乌俄风险将是对金融市场潜在发挥的敏感因素，甚至有可能延展行情联动性，美元主观的组合拳值得关注动向与极端风险可能。

责任编辑：郭建

上一篇：

下一篇：