南京刑事律师

4月15日，央行宣布，于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

本次下调前，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

降准从“预告”到落地，仅用了2天

4月13日召开国务院常务会议明确，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

上一次降准还是在2021年12月15日，彼时下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共计释放长期资金约1.2万亿元。

降准的直接作用，就是给银行业金融机构“解锁”释放低成本长期资金，保持市场流动性充裕，降低银行负债端成本，从而降低贷款利率，为实体经济融资成本“减负”。

央行有关负责人表示，当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

民生银行首席研究员温彬表示，降准将提高货币乘数，扩大银行信贷派生能力，并与结构性货币政策工具相结合，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等关键领域和薄弱环节的支持力度；同时，降准还将优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构继续降低实体经济融资成本。

为什么此时降准？

此时降准的大背景是，当前世界局势复杂演变，国内疫情近期多发，有些突发因素超出预期，对经济平稳运行带来更大不确定性和挑战。实体经济尤其是受疫情严重影响行业和企业，遭遇了不小的困难。

央行指出，此次降准的目的，

一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。

二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。

三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

招联金融首席研究员董希淼对中新财经表示，受内外部诸多不确定因素影响，我国经济下行压力仍然较大，稳增长被摆在更加突出的位置。目前我国金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，显著高于发达经济体，仍有一定的调降空间。因此，继续降低存款准备金率，既有空间也有必要，具有重要性和紧迫性。

降准有什么影响？

降准，就是降低存款准备金率，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。

降准，这意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱相应增加了。

1、实体经济有望得到更多“输血”

中国民生银行首席研究员温彬对中新财经指出，在当前经济发展面临三重压力的背景下，央行发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准体现了货币政策前瞻性，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。

温彬认为，降准将提高货币乘数，扩大银行信贷派生能力，并与结构性货币政策工具相结合，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等关键领域和薄弱环节的支持力度；同时，降准还将优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构继续降低实体经济融资成本。

2、对股市、楼市形成正向影响

在温彬看来，对股市来说，此次降准将进一步增强市场信心，助力资本市场平稳运行。同时将促进银行做好资产负债管理，增加利率债配置，预计国债收益率稳中有降，并带动企业债融资成本下降。

对房地产市场，温彬表示，在各地因城施策进行房地产调控背景下，房地产企业合理融资需求以及居民刚需、改善型按揭贷款需求将得到有效满足，这对当前化解部分房企流动性压力、提高居民购房意愿、保持房地产市场平稳健康发展具有积极作用。

3、体现货币政策前瞻性

13日，国务院常务会议提出“适时运用降准等货币政策工具”后，市场对降准的预期逐渐升温；2天之后，降准如约而至。

人民银行表示，当前流动性已处于合理充裕水平。此次降准的目的，一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。此次降准共计释放长期资金约5300亿元。

招商基金研究部首席经济学家李湛认为，本次降准符合市场预期。至于为何选择此时降准，李湛认为原因有二：第一，近期国务院及央行召开的会议，释放了降准信号；第二，稳增长、稳银行负债、配合发债等需要货币政策发力。

多位专家表示，当前经济面临三重压力——需求收缩、供给冲击、预期减弱，此时降准体现了货币政策前瞻性。

“这有利于稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘、保持经济运行在合理区间创造了积极条件。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

本文综合自：中国新闻网、海外网、中国基金报等

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