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　　周观点：1)家居：近期在多地地产政策持续改善的背景下，家居板块估值有所修复。目前时点，我们认为由于疫情防控形势仍严峻复杂，政策改善对行业需求的带动或将有所延迟，关注后续疫情进展以及企业订单情况。建议关注欧派家居(22 年PE 25x)、顾家家居(22 年PE 19x)、索菲亚(22 年PE 14x)、志邦家居(22 年PE 16x)、敏华控股(22 年PE 10x)。2)造纸：近期虽然国内疫情对行业需求有所扰动，但国际木浆受罢工、供应链错配等问题影响仍持续高位，成本端对纸价形成较强支撑，建议关注太阳纸业(22 年PE 10x)、山鹰纸业(22 年PE 6x)。3)包装印刷&新型烟草：新型烟草上周迎来电子烟国标、过渡期延迟至9 月30 日、以及五大细则等多项政策密集发布，监管细化进一步提高行业门槛。纸包装建议关注大包装布局快速推进、估值筑底的裕同科技(22 年PE 14x)。4)其他家用轻工：持续看好晨光文具(22 年PE 25x)传统核心业务渠道壁垒稳固&环比改善预期，新业务模式逐步成熟、未来盈利能力有望逐步抬升。

　　轻工制造板块上周(2022.4.11-4.15)表现略逊于市场。上周轻工制造行业指数下跌2.6%，沪深300 指数下跌1.0%，整体表现逊于市场。

　　轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数-5.1%，文娱用品行业指数-1.0%，家居用品行业指数-1.0%，造纸行业指数-3.3%。

　　家居：上周原材料价格回落，海运费回升。截至2022 年4 月16 日过去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比上周分别-4.0%、-1.0%、-3.2%。五金原料方面，铜价环比上周+0.4%。海运费高位回落，上周CCFI:美西航线海运费环比上周+2.9%。

　　造纸：本周国废和纸浆期货价格小幅上涨，其余纸种价格稳定。截至2022 年4 月16 日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业7000 元/吨(不变)，太阳纸业6700 元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业6710 元/吨(不变)，博汇纸业6820 元/吨(不变)；铜版纸价格，晨鸣纸业6800 元/吨(不变)，太阳纸业6500 元/吨(不变)。东莞玖龙地龙东莞玖龙瓦楞纸4,440 元/吨(不变)，牛卡箱板纸4780 元/吨(不变)。成本方面，截至2022 年4月16 日，天津玖龙废黄板纸收购价格为2240 元/吨(上涨50 元/吨)，巴西金鱼阔叶浆价格为780 美元/吨(不变)，智利银星针叶浆价格为990美元/吨(不变)，纸浆期货价格为7044 元/吨，环比上周+2.00%。

　　包装：马口铁价格和铝价略降。截至2022 年4 月16 日，上周马口铁天津富仁SPCC0.18*900 镀锡板卷价格8410 元/吨(下降140 元/吨)，A00 铝价格21262 元/吨(下降835 元/吨)，价格下跌。

　　风险因素：地产销售下滑风险、原材料成本大幅上涨风险。

（文章来源：信达证券）

文章来源：信达证券

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